¿Puede 'salvar' EEUU al mundo de una recesión? Japón y Alemania hacen temblar la economía global
- El PIB de Alemania y Japón podría haber decrecido en el tercer trimestre
- La guerra comercial o el Brexit son otras amenazas para la economía
- La economía de EEUU es la esperanza para prolongar el ciclo expansivo
Dos de las mayores economías mundo se contrajeron, probablemente, durante el tercer trimestre del año, lo que supone una nueva prueba de que el crecimiento global ha dejado atrás su pico y de que el riesgo de una recesión a nivel mundial es creciente. Alemania, Japón, algunos países emergentes, la guerra comercial, el Brexit... todo parecen ser amenazas. En el otro lado de la balanza se encuentra EEUU, donde el crecimiento del PIB supera el 3% y la creación de empleo sigue siendo sólida.
Por ahora, pocos economistas predicen una recesión mundial a muy corto plazo. La economía de Estados Unidos sigue liderando con fuerza el crecimiento en los países desarrollados. Esta expansión podría extenderse hasta finales de 2020 (o más), fecha marcada en el calendario de muchos expertos como el principio de una recesión en EEUU.
Riesgos crecientes
Sin embargo, a día de hoy los riesgos se están centrando en una desaceleración del ciclo global de negocios, que ya ha entrado en una fase madura, tras haber dejado atrás el pico de su crecimiento en 2017. La desaceleración del PIB en grandes zonas del globo podría convertirse en una pesadilla anticipada para el actividad económica mundial.
"Parece que la economía global está entrando nuevamente en una gran zona blanda. El deterioro de los datos 'duros' y 'blandos' a nivel global es el más severo desde la crisis de la zona euro", señala UBS en un informe reciente.
"Consideramos que esta debilidad es transitoria y proyectamos que el consumo y la inversión cogerán velocidad de nuevo en 2020", destacan los analistas, que contemplan un escenario totalmente diferente al de otros expertos. "No hay precedente del comienzo de una recesión con una aceleración del crecimiento de la inversión, como es el caso actual con Japón y la zona euro".
Los factores que lastran el crecimiento
Las economías avanzadas están sufriendo restricciones de capacidad en los factores de producción, la guerra comercial mundial está minando la confianza y el alza de los tipos de interés a nivel global, impulsada por el ajuste de la política monetaria en Estados Unidos, está afectando a los mercados financieros.
Por si no fuera suficiente, la reciente serie de resultados empresariales se situó en la parte baja de las expectativas, el mercado inmobiliario chino sigue desacelerándose, el riesgo de un 'Brexit duro' sigue latente e Italia están enzarzada en un pulso con la Unión Europea por su presupuesto.
"Como el crecimiento estadounidense es fuerte y la inflación está subiendo, la Fed está ajustando su política. Por desgracia, el resto de la economía mundial no está ni la mitad de fuerte que la de Estados Unidos", señala Han de Jong, economista jefe de ABN Amro.
Las subidas de tipos en EEUU afectan a las condiciones financieras de todo el mundo, sobre todo cuando se traducen en una apreciación del dólar
"Debido al papel de liderazgo de Estados Unidos en la economía mundial, la importancia de los tipos de interés estadounidenses para los mercados financieros globales crea un gran problema", agrega.
Los expertos creen que Alemania, la mayor economía de la zona euro, presentará el miércoles un declive trimestral del 0,1% en su Producto Interno Bruto, su primera lectura negativa en más de tres años.
Los economistas atribuyen la cifra a las dificultades de la industria del automóvil para ajustarse a las nuevas regulaciones de emisiones, que atascaron la producción durante meses. En su opinión, el crecimiento se reanudará cuando se libere el cuello de botella, algo que se espera a fines de año.
En lo relativo a Japón, los analistas creen que el miércoles presentará que su economía se contrajo un 0,3% en el tercer trimestre, su segunda lectura negativa de este año. Hay que tener en cuenta que Japón y Alemania son la tercera y cuarta economía mundial por nivel de PIB.
Como en el caso germano, la contracción se debe sobre todo a eventos excepcionales como el impacto de desastres naturales como tifones y terremotos. No obstante, al igual que Alemania, estos hechos podrían ocultar el hecho de que la tendencia de crecimiento apunta a la baja.
"El PIB debería volver a retomar un signo positivo entre diciembre y octubre en el caso de Alemania y Japón", explican desde Morgan Stanley en una nota. "La economía se encuentra en la fase final del ciclo, pero mantenemos nuestra visión de que el crecimiento seguirá expandiéndose de forma moderada".
Aunque varias economías grandes se están tambaleando, China sigue perdiendo fuerza y otros emergentes se encuentran en una situación compleja, el fuerte crecimiento de EEUU está siendo clave para que el motor del PIB global siga encendido. Además, las economías emergentes más grandes están aguantando bien. Por ello, desde la agencia Reuters creen que la desaceleración económica es algo temporal o en el peor caso una reducción del crecimiento moderado.
No hay comentarios:
Publicar un comentario